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沪深交易所发声:换购ETF并不是变相减持

时间:2019-11-16 06:04来源:股票学习网 作者:admin 点击:
搅动基金公司、A股上市公司和散户神经的ETF换购现象,持续引爆市场话题。 上交所、深交所11月13日相继表示,将严

摘要:搅动基金公司、A股上市公司和散户神经的ETF换购现象,持续引爆市场话题。 上交所、深交所11月13日相继表示,将严格按照证监会要求,参照减持新规监管ETF基金的股票认购行为,目前上市公司相关股东使用股票认购ETF的行为,不存在变相减持、违规减持的情形,换...

  搅动基金公司、A股上市公司和散户神经的ETF换购现象,持续引爆市场话题。

  上交所、深交所11月13日相继表示,将严格按照证监会要求,参照减持新规监管ETF基金的股票认购行为,目前上市公司相关股东使用股票认购ETF的行为,不存在变相减持、违规减持的情形,换购操作对二级市场影响较小。

  针对有市场人士担忧,上市公司股东认购ETF份额有变相减持的隐患。上交所在11月13日对此表示,为防止市场主体变相减持、违规减持,上交所对上市公司股东以股份认购ETF,按照减持规则的规定,从严实施监管。具体而言,上市公司股东认购ETF份额使用的股份,计入减持规则规定的减持额度,与该股东通过二级市场减持的股份合并计算,不得超过当期可减持的股份额度。此外,参与主体还需承诺在一定期限内不转让股票认购获得的ETF份额。

  具体业务开展过程中,沪深两大交所采取基金管理人、股东事前承诺,交易所事前、事中检查,事后监管等措施,确保股东认购ETF所用股份数量不超过减持规则规定的减持额度。因此,上市公司相关股东使用股票认购ETF的行为,不存在变相减持、违规减持的情形。

  解读1:股票认购是常规募集方式

  作为ETF三种常规募集方式(网上现金认购、网下现金认购和实物认购)之一,股票认购是指投资者可在募集期使用单只或者多只标的指数成份股认购ETF份额,有利于基金管理人在成份股权重范围内降低建仓成本,优化投资者资产配置,有助于做大股票ETF规模,吸引更多中长期资金通过投资ETF入市。

  对于普通个人投资者来说,参与ETF换购业务可以将所持有的单个或多个股票换成ETF基金份额,从而降低持有单只或多只股票所带来的投资大幅波动的风险。ETF换购业务可以帮助投资者实现低成本的指数投资,通过投资一揽子股票达到分散风险、优化资产配置的目的。并且,当持有的个股换购为ETF后,ETF二级市场交易功能将提供投资者更好的流动性。

  对于上市公司股东来说,运用“ETF换购”将其持有的单只或者多只股票认购ETF份额,实际将单个上市企业的股份换成了一揽子股份,将单一股票投资品种换成流动性更好的ETF,可以优化持股结构,分散持股风险,借助ETF的运作机制实现上市资产的盘活。事实上,“ETF换购”可以视为实现金融服务实体经济的路径探索,对于上市央企而言丰富了改革的形式。

  解读2:不存在变相减持

  《上市公司股东、董监高减持股份的若干规定》及《上海证券交易所上市公司股东及董事、监事、高级管理人员减持股份实施细则》(简称减持规则),对上市公司股东减持股份做出了具体规定。为防止市场主体变相减持、违规减持,上交所对上市公司股东以股份认购ETF,一直以来按照减持规则的规定,从严实施监管。

  具体而言,上市公司股东认购ETF份额使用的股份,计入减持规则规定的减持额度,与该股东通过二级市场减持的股份合并计算,不得超过当期可减持的股份额度。此外,参与主体还需承诺在一定期限内不转让股票认购获得的ETF份额。具体业务开展过程中,上交所采取基金管理人、股东事前承诺,交易所事前、事中检查,事后监管等措施,确保股东认购ETF所用股份数量不超过减持规则规定的减持额度。因此,上市公司相关股东使用股票认购ETF的行为,不存在变相减持、违规减持的情形。

  据接近监管人士表示,一直以来,参与ETF换购业务,无论是个人还是机构投资者均需严格遵守减持新规的相关要求。上市公司股东换购股票ETF,需遵守股份减持相关“硬性”规定。交易所对参与换购的股东有较高的门槛,要求有一个较长的持有期。参照减持股份相关规定,交易所对上市公司大股东和特定股东使用股票换购ETF份额做了专门安排。

  例如在股票数量方面,大股东和特定股东用于换购的股票数量需符合减持新规的要求,确保在当期可减持的额度范围之内;在ETF募集阶段,基金管理人也会对投资者股票换购ETF的行为严格把关,确保其符合股份减持相关规定;大股东或特定股东换购ETF除对外发布公告外,还需向交易所提交承诺函,承诺在基金成立后一段时间不减持换购所持的基金份额。

  解读3:股票换购ETF有利于市场稳定


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